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Politique monétaire
La politique monétaire est l'un des instruments les plus efficaces de la politique économique générale qui doit être cohérente avec les autres politiques émises par les pouvoirs publics.
La politique monétaire peut servir à atteindre plusieurs objectifs et qui peuvent être définies selon les grandes orientations des penseurs économiques; si pour les keynésiens permet d'atteindre des objectifs macroéconomiques tels que la croissance économique ou la réduction du taux de chômage, le souci majeur des monétaristes est de stabiliser la valeur de la monnaie ou la maîtrise de l'inflation appelé aussi PIB nominal.
D'une façon générale, la majorité des banques centrales se fixent comme objectifs de promouvoir la croissance économique, de réduire le taux de chômage, etc, mais la stabilité des prix reste la priorité principale.
Cependant, et avant d'atteindre ces objectifs, la banque centrale vise en général des objectifs appelés intermédiaires comme celui du taux d'intérêt. Les autorités monétaires devraient trouver le taux d’intérêt le plus significatif qui puisse être contrôlé facilement au moyen de leurs interventions sur le marché monétaire. Des taux d’intérêts élevés risquent d’affecter négativement l’investissement et par là risquent de compromettre la croissance économique. Chaque fois que la conjoncture est mauvaise, la banque centrale peut stimuler la croissance en baissant les taux d’intérêt. Le choix du taux d’intérêt est laissé à la discrétion de la banque centrale. A partir du premier choc pétrolier des années 70 on a assisté à un ralentissement de l’activité économique mondiale et une accélération de l’inflation ( situation qualifiée de stagflation), les thérapies d’inspirations keynésiennes se sont avérées inefficaces pour résoudre ce problème, c’est ainsi que l’objectif des taux d’intérêts ont été abandonnées et la recherche d’autres objectifs permettant de résoudre le problème de l’inflation.
Pour la bonne application de la politique monétaire, elle utilise des instruments qui peuvent varier selon le contexte général de l'économie et de la masse monétaire en circulation.
La banque centrale peut faire appel aussi à ce qu'in appelle le réescompte qui est une opération par laquelle elle escompte les effets présentés par une banque et déjà escomptés par celle-ci.
L'utilisation de l'open market qui consiste en l'achat ou vente de titres de créance par la banque centrale sur le marché interbancaire qui permet aussi de contrôler la masse monétaire en circulation.
Elle peut recourir aussi à d'autres instruments comme l'encadrement des crédits à travers le contrôle des crédits octroyés par les banques, et puis la technique des réserves obligatoires qui vise contrôler la liquidité de la banque et les avoirs en monnaie banque centrale que les banques de second rang sont tenues de détenir à la banque centrale sur des comptes non rémunérés.
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